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UPS se adapta a un entorno macroeconómico cambiante

La transformación de UPS Inc. durante dos años, resumida por su consejera delegada, Carol B. Tomé, en su ya familiar mantra de “mejor, no más grande”, se ha desarrollado en un entorno de volúmenes en constante aumento. El mantra no ha cambiado, pero el entorno sí. 

El gigante del transporte y la logística (NYSE: UPS), con sede en Atlanta, publicó el martes los resultados del primer trimestre, que ofrecen una visión de la capacidad de la empresa para gestionar a través de una perspectiva macroeconómica incierta que llevó al primer período de demanda más débil de lo esperado desde que Tomé asumió el cargo en junio de 2020. Los ingresos aumentaron un 6,4% interanual, hasta los 24.400 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado aumentó un 12,1%, hasta 3.300 millones, mientras que el margen operativo se amplió hasta el 13,6%, 70 puntos básicos por encima del año pasado. 

Los tres segmentos de negocio aumentaron sus beneficios de explotación, y el más pequeño de los tres, Supply Chain Solutions, registró un beneficio de explotación de 481 millones de dólares y un margen de explotación del 11%, ambos récords para la unidad, impulsados por la fortaleza del transporte de mercancías y sus servicios de atención sanitaria. 

El beneficio diluido ajustado por acción fue de 3,05 dólares, muy por encima de la estimación media de 2,87 dólares por acción entre los analistas encuestados por Barchart. Aun así, las acciones cayeron un 3,5% en medio de una fuerte venta de acciones en Estados Unidos. 

UPS reafirmó sus objetivos financieros para todo el año 2022 y dijo que duplicaría su programa de recompra de acciones hasta los 2.000 millones de dólares.

Los resultados se produjeron en medio de una ralentización de la demanda de los servicios de paquetería de la empresa en EE.UU. e internacionales, algo que UPS no había previsto. El volumen medio diario en EE.UU. descendió un 3% interanual, presionado por una dura comparación con los resultados de 2021, cuando los cheques de estímulo del gobierno estimularon un estallido del gasto de los consumidores. 

Los volúmenes de entrega residencial cayeron un 7,4% interanual, ya que la disminución de los estímulos, el aumento de los precios de los alimentos y el combustible y la incertidumbre sobre la inflación hicieron que los consumidores frenaran su gasto. Esta caída se vio parcialmente compensada por un aumento del 3,6% interanual en la demanda de las empresas. Al final del trimestre, el B2B representaba el 43% de los volúmenes en Estados Unidos, frente al 40% del periodo anterior. 

Los ingresos nacionales por pieza aumentaron un 9,5%, lo que compensó con creces el descenso del volumen. Los aumentos en las tarifas básicas y los recargos por combustible contribuyeron en más del 80% a la mejora, dijo UPS. 

Los volúmenes internacionales se vieron afectados por los cierres relacionados con la pandemia en Asia y, en menor medida, por la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero; Rusia, Ucrania y Bielorrusia combinadas representaron sólo el 1% de los ingresos totales de UPS en 2021. En el trimestre, el volumen medio diario internacional cayó un 6,7%, con los volúmenes dentro del país disminuyendo un 10,1% interanual.  El volumen medio diario total de exportación disminuyó un 2,9% debido, entre otras cosas, a los cierres en Asia. El volumen medio diario de Estados Unidos a Europa creció un 10,7%. 

Los ingresos internacionales aumentaron un 5,8%, hasta los 4.900 millones de dólares. Los ingresos por pieza aumentaron un 10,5%. Los beneficios de explotación aumentaron un 2,7%, hasta 1.100 millones de dólares, mientras que el margen de explotación cayó 70 puntos básicos, hasta el 23%. 

En un mercado de vendedores de servicios de paquetería, UPS puede seguir siendo selectiva en cuanto a los negocios que acepta y seguir construyendo márgenes sólidos. Los ejecutivos de la empresa dijeron que no están presionados a nivel mundial para reducir sus tarifas.

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